Tras analizar todas las compañías del mercado local y luego de que se aprobara en el Senado la Ley Bases, consideramos que sería ideal aumentar la exposición en las acciones de Central Puerto (CEPU), Pampa Energía (PAMP), Cresud (CRES),Grupo Supervielle (SUPV) , Transportadora de gas del Norte (TGNO4) y en el CEDEAR de Vista Energy (VIST).

Las joyas del Merval:

-Cresud (CRES):

Empresa líder del segmento agropecuario, con inversiones en tierras en Paraguay, Bolivia, y en Brasil.

La unificación cambiaria haría liquidar exportaciones a un tipo de cambio competitivo

-Pampa Energía (PAMP):

Una de las líderes del sector energético y cuenta con sólidos fundamentales.

Parte de sus ingresos proviene directamente en dólares de exportaciones, lo que la sitúa como una alternativa de cobertura ante la volatilidad cambiaria.

Sector de Oil & Gas

El sector de Oil&Gas ha demostrado una robusta capacidad operativa y financiera en el primer trimestre de 2024. A pesar de algunos desafíos externos, las empresas han logrado mantener una trayectoria de crecimiento, enfocándose en la optimización de costos y la expansión de sus operaciones.

Con un enfoque centrado en mejorar la eficiencia e incrementar la producción, el sector está bien posicionado para cumplir con sus objetivos estratégicos a largo plazo.

Sector de Regulados

La recomposición tarifaria en el segmento de transporte de gas natural impulsará una mejora notable en los ingresos, márgenes y generación de caja a partir del segundo trimestre del año. 

A pesar de la suspensión del esquema de actualización tarifaria mensual por parte del gobierno, las empresas se encuentran en una posición financiera robusta.

Sector Financiero

Luego de un rally de más del 100% en promedio para los 4 bancos del panel líder, con un menor ROE, y una disminución del apalancamiento, el sector va perdiendo el atractivo por el momento. 

Si bien en términos de valuación, cotizan a ratios atractivos respecto al panel líder y a bancos de la región, deberían de darse cambios estructurales (incremento del ratio préstamos/PBI, préstamos/depósitos) para mejorar el negocio subyacente.

Sector Inmobiliario

A pesar de la fuerte caída del valor de los activos inmobiliarios en el último tiempo, el sector ofrece oportunidades interesantes debido a la significativa subvaluación en comparación con el valor neto de los activos.

Este contexto brinda un potencial de revalorización considerable para los inversores, especialmente si se consideran posibles ajustes impositivos y cambios en las condiciones del mercado.

Sector industrial y materiales

El sector industrial, de materiales y construcción es uno de los más afectados durante la transición económica que transita la Argentina.

Luego de la devaluación del tipo de cambio en diciembre de 2023, la inflación acumulada durante estos 6 meses de mandato producto del reacomodamiento de precios relativos, y la caída del salario real, impactan totalmente en el consumo y la actividad. Esto se ve reflejado en los indicadores económicos que reflejan la actividad industrial y la construcción.

Si bien se espera que en el 2025 comience un proceso de recuperación económica y un repunte del PBI, optamos por mantener una postura más cauta respecto del sector.