Malas noticias para el empresario argentino Eduardo Elsztain. Este viernes el tribunal de Distrito de Tel Aviv emitió una orden para iniciar un proceso de liquidación de la sociedad IDB (cuya controlante es la compañía IRSA) después que se declaró a la empresa insolvente. Asimismo el juez israelí designó al abogado Ofir Naor como administrador de la compañía según reportan medios de ese país.

El juez, también accedió a la solicitud de los beneficiarios de obligaciones de la misma sociedad, garantizados con el 70% de la acciones de Discount Investement Corporation y el 5% de las acciones de Clal (ambas empresas del grupo IDB), designando síndicos temporales para que las administren.

Estztain se convirtió con IRSA en el propietario mayoritario de IDB en mayo de 2014, cuando adquirió el control con su ex socio Motti Ben Moshe, como parte del acuerdo de deuda de la antigua empresa matriz. Más tarde, tras una pelea con su socio, adquirió las acciones de Ben Moshe y se convirtió en el único propietario.

Eso dejó a Elsztain en control de un imperio empresarial cuyas propiedades incluyen muchas de las empresas más grandes y conocidas de Israel: Cellcom Israel (el mayor proveedor de telefonía móvil del país), Shufersal (la mayor cadena de supermercados) y Clal Insurance (una de las más grandes aseguradoras y gestoras de activos). Pero las inversiones están diversificada por diversa partes. Entre los activos de IDB están desde el edificio que es sede del JP Morgan en Manhattan hasta el casino Tívoli de Las Vegas.

Según reportan los medios locales, Ben Moshé salió con una pérdida de 530 millones de nuevos Shekels (US$152 millones), pero la de Elsztein fue mucho mayor: alrededor de 3000 millones de nuevos Shekels (US$860 millones), que fueran invertidos en la compañía con el propósito de pagar sus deudas a los tenedores de bonos. A pesar de las inversiones, la compañía quedó con una gigantesca deuda de alrededor de US$ 700 millones con sus tenedores de bonos, mientras al mismo tiempo cayó el valor de sus activos.

“Los críticos dicen que cuando Elsztain tomó el control del grupo IDB hace más de cinco años, no había examinado cuidadosamente sus negocios ni articulado una estrategia para extraerlo de la montaña de deuda que acumuló bajo su anterior accionista controlador, Nochi Dankner”, comentaba el diario israelí Haaretz hace unos días al anticipar que los acreedores querían desplazar al empresario argentino del control de la compañía.

En agosto del año pasado Elsztain se comprometió a inyectar 210 millones de nuevos Shekels (US$ 60 millones) en 3 cuotas (septiembre de 2019, 2020 y 2021). Sin embargo, el pago que se fijó para principios del mes en curso no fue abonado. Fue ahí cuando Elsztain y les ofreció a los tenedores de bonos que inyectaran capital, pero los bonistas rechazaron por amplia mayoría las propuestas del empresario y optaron por acudir a la justicia, luego de que la empresa se declarara insolvente sin el efectivo que Elsztain se comprometió a transferir.

Ahora, el administrador designado deberá actuar para encontrar compradores para los activos libres del IDB, encabezados por el 12% de las acciones de Discount Investment Corporation, el 100% de las acciones de Israir, el 25,8% de las acciones de la empresa inmobiliaria IDBG, así como la participación en la sociedad de exploración de gas y petróleo.

Los otros dos principales activos del IDB, el 70% de las acciones de Discount Investment Corporation y el 5% de las acciones de Clal Insurance que están garantizando a los tenedores de bonos serán transferidos a un síndico para su administración. La resolución del juez drena la inversión de 3.000 millones de nuevos shekels (U$S 860 millones) de Elsztain en la empresa, sin embargo el empresario puede intentar recuperar el control de Discount Investment Corporation, si hay una licitación pos sus acciones de control en el futuro.

IRSA e IDB 

IRSA es la mayor desarrolladora inmobiliaria de la Argentina. Tiene 29,91% en Banco Hipotecario S.A y es dueña de muchos de los principales shoppings del país. Además, tiene inversiones en edificios emblemáticos de la ciudad de Buenos Aires. Es controlante de IDB que cuenta con cadena de supermercados y de farmacias, telecomunicaciones, una aseguradora, inversiones en real estate, agricultura, turismo y tecnología.

“Son operaciones separadas las de IRSA e IDB, esto no va a afectar los negocios en la Argentina. En el balance de IRSA la operación de Israel está valuada como cero por lo que no genera ningún impacto”, aclararon fuentes de la empresa a Data Clave. También aseguraron que pese a la decisión de juez aún pueden recuperar el control del holding israelí.

¿Cómo inició la aventura israelí? En medios israelíes cuentan una particular versión. “Según se informa, Elsztain tomó su decisión de comprar el IDB basándose en una promesa del rabino Yoshiyahu Yosef Pinto de que cualquier inversionista en Israel obtendría un retorno de dos o tres veces su dinero. Ciertamente, ese no ha sido el caso del grupo IDB. Entre sus mayores participaciones, la capitalización de mercado de Cellcom se ha desplomado un 73% en los cinco años desde que Elstzain tomó el control. Elon Electronic Industries ha disminuido un 72% en valor, las inversiones con descuento en un 63% y Clal Insurance en un 11%. Las propiedades inmobiliarias del IDB han tenido un mejor desempeño, con el valor de Bayside aumentando un 11% y el de Property & Building en un 55%, pero han tenido un desempeño inferior en relación con otras compañías inmobiliarias de Israel”, relatan.

Yoshiyahu Yosef Pinto es un rabino ortodoxo cabalista con base en Ashdod y Nueva York. También es asesor de negocios de muchos famosos millonarios en Estados Unidos, entre ellos el basquetbolista LeBron James.  Pinto ya había sido nexo en negocios de Elzstain. De hecho lo fue cuando el dueño de IRSA compró el reconocido Lipstick Building de Manhattan (donde tuvo oficinas Bernard Madoff), edificio del que hace unas semanas tuvo que ceder su administración cuando no pudo hacer frente al pago del alquiler del terreno. Cabe recordar que en ese negocio IRSA es dueña de la propiedad, pero no de la tierra. 

También hace unas semanas IRSA fue noticia en el país. El holding tuvo que desprenderse de la totalidad de la torre Bouchard 710 a cambio de unos US$ 87,2 millones. Si bien no se informó oficialmente, el comprador sería la compañía química Dow.

En Israel apuntan a que la crisis de IDB se debe a un error en la estrategia de negocios. “Los críticos dicen que Elsztain no ha llevado a cabo la estrategia obvia de vender activos para ayudar al desapalancamiento del grupo. Estaba bajo órdenes del regulador de seguros de Israel de deshacerse de Clal Insurance (debido a las precarias finanzas del IDB), pero en lugar de actuar rápidamente, luchó contra la decisión mientras la capitalización de mercado de Clal disminuía, reduciendo así los ingresos que obtuvo de la venta forzada gradual de su participación”, según cuenta el periódico Haaretz.