La Secretaría de Finanzas que encabeza Pablo Quirno realizará este viernes el canje de 11 bonos en pesos que vencen a lo largo de este año, y que demandan pagos por unos 23 billones de pesos, según estimaciones privadas.

A cambio de estos títulos, entregará ocho bonos duales, que poseen un doble sistema de ajuste sobre el capital, el cual puede incorporar una parte fija y una variable, o ambas variables. El acreedor, al momento del vencimiento - en este caso van desde marzo a diciembre del año próximo - recibirá el máximo entre las dos variables de ajuste estipuladas en el prospecto de emisión.

El analista Julián Cuenca consideró que la extensión en los plazos de vencimientos y un calendario de pagos en pesos menos concentrado facilita el desarme de los controles cambiarios, una de las exigencia que se negocia con la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) que se encuentra en Buenos Aires.

“Los vencimientos de corto plazo siempre representan un riesgo para levantar las restricciones cambiarias, ya que el exceso de deuda podría presionar los precios”,  dijo Cuenca, de “Economía y Sociedad”, a Data Clave.

En el mismo sentido, la consultora PxQ, consideró que el canje “podría servir para otorgarle al Banco Central más margen para ejecutar la política monetaria” al liberarlo de la presión de corto plazo, permitiendo que maneje la tasa de política monetaria “con mayor libertad, sin tener que preocuparse por el resultado de cada licitación”.

Además el canje puede ser “una maniobra del Gobierno para evitar vencimientos grandes y anticiparse a potenciales corridas (en el mercado cambiario) en la previa electoral”, agregó esa consultora.

Por último, mencionó que, dado que se está negociando un nuevo acuerdo con el FMI "no se puede descartar que esta operación esté dentro de los requerimientos del organismo para realizar un nuevo desembolso y evitar que esos dólares sean utilizados para intervenir, ya sea en el mercado oficial si el acuerdo viniera con una relajación de los controles como, caso contrario, en el mercado de Contado Con Liquidación”.

Por su parte, AdCap también anticipó “un fuerte interés” en la canasta de duales que ofrecerá Finanzas debido a la reducción del 2% al 1% en la tasa de devaluación mensual (crawling peg), vigente a partir del 1° de febrero, y una posible rebaja de la tasa de interés.